紅星美凱龍全麵披露公司最新經營狀況！

近日，紅星家居集團股份有限公司（下稱“紅星美凱龍”）發布投資者關係活動記錄表，圍繞國家消費補貼、公司經營層麵兩方麵作出介紹和交流。

國家消費補貼相關

2024年，國家及各地“以舊換新”政策密集出台，拉動終端消費需求。9月推出的15%-20%“國補”刺激，備受消費者關注。截至目前，紅星美凱龍積極響應國家號召，上海、北京、天津、重慶、安徽、湖北、山東、河北、河南、陝西、貴州、四川等近20個省249家商場全麵接入政府平台，大規模推動家電家居“以舊換新”，國慶、雙十一大促疊加政府“以舊換新”補貼，紅星美凱龍150+高端電器館成為線下家電“以舊換新”政府補貼主渠道之一。截至12月22日，統計了249家賣場消費補貼訂單數61.6萬單，訂單額58.5億，中央財政補貼總金額10億，補貼占銷售額17%左右。

除了各地政府超大力度補貼，紅星美凱龍商場也積極布局深入老舊小區，提供上門維修保養和免費拖舊服務。消費者隻需通過線上報名，即可在紅星美凱龍全國29個城市近百家商場，立享政企雙重“以舊換新”補貼權益及便捷服務，包括家居/家電回收、家電/家居清洗、門窗安裝、除蟎保潔、空氣治理、量房驗房等。從7月至今，北京、上海等城市率先出台居家適老化補貼項。依托“適老化家居體驗中心”的試點打造，紅星美凱龍上海、北京兩地13家商場成為首批適老化改造補貼商場，率先開展適老化補貼活動。

紅星美凱龍表示，龍頭品牌在這次消費補貼中也是最主動積極參與的商家，國補帶來的巨大的流量紅利，一定程度上降低了商戶營銷費用，多個龍頭品牌也推出政企雙補的活動，國補之上疊加企業補貼，給到消費者最大的優惠。

公司經營層麵

截至2024年9月30日，公司經營84家自營商場，260家不同管理深度的委管商場，通過戰略合作經營7家家居商場，此外，公司以特許經營方式授權48家特許經營家居建材項目，共包括430家家居建材店/產業街。2024年前三季度商場的變動情況：公司新開1家自營商場，位於四川成都，關閉3家商場，有1家商場由自營轉為委管，位於山東威海；委管商場新開1家商場，位於雲南昭通，關閉13家商場，有4家商場由委管轉為特許經營。截至2024年9月30日，公司有17家籌備中的自營商場（其中自有14家、租賃3家）,計劃建築麵積約279萬平方米（最終以政府許可文件批準的建築麵積為準）。

收入方麵，2024年Q3實現營業收入18.8億，前三季度實現收入61.05億，較去年減少25.7億，同比下滑29.6%，變動主要係受總體經濟環境波動影響，商場出租率階段性下滑，本公司為了支持商戶持續經營，穩商留商優惠增加，且本公司其他業務板塊項目數量減少和進度放緩所致。成本費用方麵，公司進一步管控運營成本，截至Q3營業總成本61.1億，同比下降19.2億，下降幅度小於營業總收入下降，第三季度公允價值變動損失2.9億，下降幅度有所收窄。2024截至Q3歸母淨虧損18.9億元，虧損同比去年擴大了13.4億元。

今年地產以及家居刺激政策能有效提升市場信心，市場信心的提升意味著更高的租賃需求和穩定的租金收入；其次，政策中包括了對房企的融資支持，例如經營性貸款延期、新增貸款支持等，有助於改善公司的融資環境，降低融資成本；再次，政府鼓勵家居消費，放開限購將帶動家居行業回暖，公司將受益於消費市場複蘇，提升經營收入；最後，地產止跌回穩，也將有利於提升公司持有的大量投資性房地產的資產價值，進而提升公司的資產質量和財務表現。

出租率方麵，截止2024年中報，自營商場平均出租率81.6%，委管商場平均出租率82.8%，到年底約83%左右，受宏觀環境影響是曆史較低水平。近兩年，商場出租率受總體經濟環境波動影響，階段性下滑，公司為了支持商戶持續經營，穩商留商優惠增加，租金水平有所下降，體現在收入上，今年上半年自營及租賃收入29.03億，占比營業收入的68.7%，同比下滑14%；2024年Q3實現營業收入18.9億，前三季度實現收入61.1億，較去年減少25.7億，同比下滑29.6%。今年四季度以來消費補貼帶動行業景氣度，提振商戶經營信心，明年公司會繼續踐行3+星生態戰略，目標是出租率和租金水平的雙提升。

今年公司發布“3+星生態”戰略，啟動高端電器“新三年”規劃、第二批M+高端設計中心戰略，拓展新能源汽車品類，結合以舊換新政策加強線上線下一體化多元化營銷，強化扶商力度，提振商戶經營等舉措，以期穩步改善經營情況。公司以“家”為核心，從家居延伸到家電、家裝、新能源汽車，從原來較低頻的家居建材消費場景逐漸切換到偏中頻的消費場景，新的品類將互為外延、互為入口、互為增量，共同創造產品、服務和場景價值。未來美凱龍賣場將是建材家具占比經營麵積60%，電器占比15%，家裝占比15%，新業態10%的業態新格局。

家電板塊，進入高端電器發展的新三年，公司對高端電器品類的運營將進行五重升級，包括規模擴容、品類拓展、店態升級、運營升級、營銷升級，強化美凱龍成為高端電器智選“最優渠道”的用戶心智，實現“多、廣、大、全”，即高端銷售規模最多，品牌旗艦店布局最廣，品類品牌麵積最大，高端品牌聚合最全。

家裝板塊，M+高端家裝設計中心定位為品類產品的超級鏈接器、優質家裝流量的第一入口、美好生活的提案者，通過聚合設計提案能力，為消費者定製個性家裝的交付能力。M+高端家裝設計中心將通過獨享招商政策、供應鏈賦能、平台生態夥伴、樓盤營銷、專屬營銷活動、設計師成長六大動作，為設計工作室提供大力度的優租長租裝修期優惠支持，合作小紅書、好好住、抖音、住小幫等新媒體平台，打造設計師影響力，與設計工作室共享資源，打造最高規格設計中心，構建設計能量的“聚合場”。2023年首批16家M+高端家裝設計中心落成，2024年正式啟動第二批84家中心的打造，預計到2025年實現M+高端家裝設計中心全國百MALL覆蓋。同時，公司還發布了“533”優租長租免裝期政策，力邀全國更多家裝設計專業力量進駐。

新能源汽車板塊，從家居家電家裝一體化，到家空間與車消費的“破圈無界”，公司致力於實現大宗商品一站“家”消費的綜合服務平台。美凱龍商場可將新能源車的展示中心、交付中心、營銷活動中心、體驗中心一體化，場地優勢和租金對於新能源汽車都極具競爭優勢。家居和汽車兩大產業用戶畫像高度重合，互為入口可帶來更多有效流量。公司合力打造的汽車智能生態綜合體麩–“項目在紅星美凱龍成都佳靈商場發布。報告期內，新能源汽車門店及高端二手車入駐麵積新增超6萬平方，新能源頭部品牌特斯拉、方程豹、華為問界、創維汽車、福特等多個品牌完成入駐；豪車二手車進駐超10家；目前，公司正陸續在上海、北京、深圳、武漢、鄭州、天津、重慶、昆明、蘇州、福州、西安、西寧、沈陽等城市開展與新能源汽車品牌營銷、開店、能源布局等多維度的試點合作。

另外，紅星美凱龍還提到，家裝裝修業務收入在2023年出現了一定的下滑。數據顯示，家裝業務2023年收入實現3.13億，占比營業收入2.7%，較上年下滑51%，主要由於2023年家裝相關服務項目數量減少。家裝產業事業部2024年調整整體業務布局，由原先的家裝+公裝業務方向調整為“工程業務”+“集采業務”業務方向。工程業務包含家裝工程及公裝工程，集采業務包含家裝自采、公裝自采、材料包及渠道采購。2024年大力發展集采業務，穩健鞏固工程業務。其次是重點推進M+高端設計中心，以設計方案為中心，商場、設計師、經銷商、品牌工廠進一步深度捆綁，從設計方案到材料帶單，大大提升流量的轉化率，降低獲客成本，構建可持續高質量高端流量生態。2023年首批16家M+高端家裝設計中心落成，2024年正式啟動第二批84家中心的打造，預計到2025年實現M+高端家裝設計中心全國百MALL覆蓋。同時，公司還發布了“533”優租長租免裝期政策，力邀全國更多家裝設計專業力量進駐。未來家裝經營麵積占比將達到15%。

建發集團對公司的戰略支持

對公司管理體係、經營管理、業務發展等層麵進行提升和優化。美凱龍新一屆董事會由14名董事組成，建發擁有5個非獨董席位，同時5位獨立董事也是由建發股份提名。除了在董事會層麵的舉措外，公司財務、法務、投融資、人力條線都有建發高管的派駐，深度參與公司日常經營管理。

建發股份正加快與美凱龍在業務發展等更多方麵協同的步伐。電器板塊，美凱龍與建發輕工合作，建發輕工海外高端家電代理業務，可以通過美凱龍渠道拓展消費品領域；在新能源汽車方麵，美凱龍與建發股份旗下的建發汽車成立了合資公司建美汽車，負責新能源汽車的板塊的招商和運營；建發地產與美凱龍其次在商業及住宅地產業務方麵可實現上下遊資源聯動，美凱龍家裝設計服務可為建發房產業主提供個性化定製選裝、全周期的持續服務，美凱龍可以利用現有渠道優勢完成品牌產線和房企的嫁接，一方麵實現精裝交付定製化從而提升樓盤品質帶來更高的品牌溢價，另一方麵可幫助品牌深化2B渠道從而提升品牌2C場內經營的忠誠度。此外在客戶方麵，美凱龍與建發中高端客戶資源高度匹配，有助於會員圈層及數量拓展、提升渠道和品牌粘性。

公司的融資渠道進一步多元化，融資成本也大幅降低。公司陸續跟、、、簽署了戰略合作協議，並已經開始進行綜合授信的切換，以及融資項目的梳理和申報，之後還會增加與金融機構的合作，擴大整個授信額度，並且通過債務的置換，優化有息負債的產品和期限結構，來降低融資成本，從而降低財務費用，提升整個的經營效益。另外，正在積極推進CMBS/REITs等更長貸款周期、更低資金成本的融資方案，進一步緩解短期流動性壓力的同時降低利息成本。隨著建發股份對美凱龍經營管理的“走深走實”，其長期發展的基礎更加牢固，未來雙方的協同效應更有望繼續被放大。

最後，紅星美凱龍還說明了二股東破產重整對公司的影響。紅星美凱龍表示，公司及旗下商場均處於常態化經營狀態。紅星美凱龍第一大股東暨控股股東為廈門建發股份有限公司，實際控製人為廈門市人民政府國有資產監督管理委員會。建發股份及其一致行動人共持有公司總股本的29.95%。建發股份已從股權結構、管理團隊、經營層麵等維度對公司實現全麵控製，並對公司的管理體係、經營管理、業務發展等方麵進行優化，美凱龍家居與建發股份之間的協同效應正在顯現、成效顯著。

紅星美凱龍家居第二大股東紅星美凱龍控股集團有限公司年中因自身債務清償困境，向法院申請進行重整並已被上海市浦東新區人民法院受理。本次重整的對象僅為紅星控股自身，不包含子公司及參股公司，即美凱龍家居不受重組影響。同時，美凱龍家居具備經驗豐富且穩定的專業管理團隊，與紅星控股在業務、人員、資產、機構、財務等方麵均保持獨立。

美凱龍家居將繼續聚焦主業，推進“3+星生態”戰略，服務產業鏈上下遊，積極響應國家政策導向，踐行企業社會責任，促進國民家居消費。